6日盘前机构研报精选:10股有望爆发

文章分类:重庆助手动态 发布时间:2017-03-09 原文作者:助手集团 阅读( )

  证券时报网()03月06日讯

  景旺电子:潜在的优质PCB全球龙头

  机构:国信证券

  国内少数覆盖多品类PCB的优质龙头,财务指标领冠电子行业。主要产品包括双面及多层刚性电路板、柔性电路板(含贴装)和金属基电路板,是国内少数全面覆盖厂商。产品广泛应用于通讯设备、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子和工业控制,主要客户包括冠捷、天马、信利、亚旭、ICAPE、剑桥科技、中兴、华为、霍尼韦尔、海拉、POWER-ONE、艾默生、罗技等知名企业。2015年景旺电子位居中国内资PCB企业第2位。公司毛利率32%、净利率17%、ROA17%、ROIC24%、ROE36%,财务指标领冠电子行业。

  资产管理效率出色,盈利能力行业领先。公司出色的管理效率主要体现在:(1)工业控制及医疗、汽车电子行业客户的收入占比高,刚性板中达到50%;(2)公司产能利用率高、产品良品率高,2016年中期公司产能利用率93.96%,良品率97%以上;(3)向上游延伸,加大自制金属基覆铜板比例。金属基覆铜板成本占比48%,公司金属基覆铜板自制比例约64%,有效降低了MPCB产品的生产成本。

  汽车电子+进口替代+环保核查,中资大型PCB行业增速16%。汽车电子化拉动全球市场空间600亿美金的PCB行业加速增长,去年环保核查提升集中度,中资PCB企业以16%的行业增速成为生力军,未来全球龙头属于中资优质企业。得益于较强的产业链议价能力,公司2016年盈利不受铜箔涨价影响,主要原因在于:(1)大体量下供应商涨幅有限;(2)下游集中度低,成本顺利转嫁给下游。

  产品结构不断优化,产能持续提升保障未来三年复合增长率超30%。公司持续产能扩产,且不断优化产品结构,主要体现在:(1)通信通信设备及终端占收入比重不断提高;(2)汽车电子领域布局不断深入;(3)工业控制及医疗领域引入西门子医疗电子,将进一步提升产品的毛利率水平。

  首次给予“买入”评级。受益于PCB行业巨大的市场空间和汽车电子的高速发展,公司主要产品刚性板、柔性板和金属基板将全面爆发。预计公司2016-2018年净利润分别为550/695/849百万元,同比增长30%/26%/22%,EPS1.53/1.70/2.08元,当前股价对应的PE分别为33/30/25X,首次覆盖,给予“买入”评级。

  富瑞特装:天然气产业复苏态势稳定 LNG业务有望发力

  机构:安信证券

  天然气复苏趋势已定,业绩有望触底反弹:2016年,公司实现营业收入7.9亿元,同比下降39.38%,实现归母净利润-2.92亿元,同比下降1881.04%。业绩下降主要是因为16年国内LNG应用装备市场需求大幅下降及同期国际海工装备市场也处于低谷,此外,2016年公司计提大额减值准备,致使公司亏损较为严重。

  公司是LNG领域龙头企业,主营LNG液化、储存、运输及LNG车用瓶占总营收的95%。2017年国际油价持续上涨,油气差价逐渐拉开,天然气应用经济性明显改善,公司业绩有望强势反弹。

  LNG需求回暖,车用瓶销量有望持续增长:LNG价格低于管道气价格,使用LNG更具经济性。随着LNG接收站(13个)与分销站逐渐增多,LNG槽车需求回暖(一个收站需要配置300-500台槽车),从而使得车用瓶销量大增;此外,GB1589的实施导致运输行业用车紧张,中重卡销量整体得到提升,叠加LNG重卡经济性的改善,也促进了LNG重卡的销量的提升,车用瓶的销量也随之高涨。据调研,公司车用瓶市占率达35%,产能约8万/年,将充分受益于LNG产业的复苏。

  股权激励计划出台,利益绑定添加新动力(爱基,净值,资讯)。2017年2月,公司拟向123名激励对象按6.58元/股的价格授予436.1万股限制性股票,按13.15元/股的价格授予436.1万股股票期权。限制性股票的解锁条件和股票期权的行权条件均为2017-2019年净利润不低于2500/3500/4500万元。此次股权激励若顺利实施,能够有效的将员工和公司的利益绑定在一起,从而为公司业绩增长添加新动力。

  投资建议:预计公司2016-2018年的净利润分别为-2.92/0.80/1.62亿元,EPS分别为-0.62/0.17/0.34元,分别对应PE为-23/83/41倍;首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价为18.30元。

  风险提示:油价下跌,LNG价格上涨,气改政策推动缓慢。

  亿纬锂能:三元龙头业绩高速增长 动力电池业务待发展

  机构:安信证券

  事件:公司发布2016年度业绩快报,实现营业收入23.40亿元,同比增长73.45%;归母净利润2.52亿,同比增长66.43%;扣非归母净利润2.34亿,同比增长154.15%,主要原因是去年同期子公司麦克韦尔的业绩补偿收入有0.77亿。财务费用242.73万元,同比-80.55%,主要原因是并购麦克韦尔股权形成的负债,未确认融资费用本期摊销金额减少;人民币汇率变化带来的汇兑收益增加。管理费用2.05亿,同比增长42.06%,主要是研发费用增加所致。公司2016年利润分配预案以427,104,310为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.20元(含税),送红股0股(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

原文来自:助手科技集团